本文節(jié)選自中企顧問網(wǎng)發(fā)布的《2012-2016年中國低碳經(jīng)濟市場行情動態(tài)及發(fā)展前景研究報告》

    歐元區(qū)下行趨勢有所緩和，美國制造業(yè)溫和擴張，中國制造業(yè)PMI回升

    歐元區(qū)下行趨勢有所緩和，英國服務(wù)業(yè)PMI引擔(dān)憂。12月歐元區(qū)綜合PMI指數(shù)已連續(xù)11個月低于50枯榮線，但環(huán)比略有回升。其中，德、意、法、西分別創(chuàng)8、11、4、9個月以來新高，表明經(jīng)濟下行趨勢繼續(xù)緩和。英國方面，12月制造業(yè)PMI意外升至15個月高點，不過占經(jīng)濟總量四分之三的服務(wù)業(yè)，PMI從11月的50.2跌至48.9，兩年來首次低于50榮枯線，引發(fā)英國陷入三底衰退的擔(dān)憂。

    美國12月非農(nóng)就業(yè)新增15.5萬，失業(yè)率7.8%，制造業(yè)繼續(xù)溫和擴張。12月美國新增非農(nóng)業(yè)就業(yè)人數(shù)15.5萬，且工作時數(shù)、時薪增加均好過預(yù)期，勞工收入環(huán)比還上升了4.2%。截至2012年底美國失業(yè)率已經(jīng)下降至7.8%，幾乎所有行業(yè)都出現(xiàn)就業(yè)增長，但就業(yè)市場還遠遠談不上繁榮，離美聯(lián)儲的QE3退出門檻（6.5%）也尚有距離。目前美國勞動參與率已經(jīng)降到了1985年時的水平（63.6%），未來勞動參與率回升將對失業(yè)率下降構(gòu)成威脅。另外，美國ISM制造業(yè)指數(shù)由11月的3年低點反彈至50.7，非制造業(yè)指數(shù)錄得56.1，創(chuàng)2012年四月以來新高，制造業(yè)整體擴張，但延續(xù)緩慢溫和之勢。

    中國制造業(yè)PMI繼續(xù)回升。12月份匯豐PMI份數(shù)值為51.5，連續(xù)第二個月擴張，創(chuàng)21個月以來最高記錄。新出口訂單輕微收縮，但新訂單總量仍有增長，且采購活動增速21個月以來最快。另外中采PMI為50.6，與上月持平,不及預(yù)期的51.0，但已連續(xù)第三個月高于50一線的榮枯分水嶺。整體而言，制造業(yè)在延續(xù)四季度的溫和回暖之勢。

    財政懸崖順利平滑，債務(wù)上限問題迫近；美聯(lián)儲對何時退出QE3現(xiàn)分歧。上周美國兩黨在最后時刻達成協(xié)議，包括40萬以上高收入群體所得稅由35%永久性升至39.6%等增稅措施，延后了自動啟動的加稅減開支程序。新法案迫使共和黨做出大讓步，放棄了過去20年以來的不加稅率立場。但目前達成的協(xié)議幾乎沒有涉及萬億美元以上的赤字削減、福利項目改革、稅制改革以及經(jīng)濟刺激措施。尤其是自動支出削減機制推遲兩個月，將與債務(wù)上限談判限制在同一時點。2月底或3月初債務(wù)上限問題再度迫近之時，財政談判鬧劇還將上演，再次折磨市場信心。

    另外，美國FOMC公布的12月會議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲內(nèi)部在何時停止購買債券的問題上出現(xiàn)分歧，少數(shù)官員認(rèn)為將這項量化寬松措施執(zhí)行到今年年底前后較為合理，而另一些官員認(rèn)為應(yīng)該在今年年底之前放慢或停止QE3。美聯(lián)儲高層對貨幣過度寬松的擔(dān)憂，引發(fā)提前終止貨幣刺激的擔(dān)憂。