海外煤炭市場過剩風(fēng)險上升
http://m.hxud.cn 2012-12-05 09:30 中企顧問網(wǎng)
本文導(dǎo)讀：。《2012-2016年中國煤炭物流市場深度評估及投資方向研究報告》指出：中國隨自身煤炭供給轉(zhuǎn)向?qū)捤桑磥磉M口量將主要取決于內(nèi)外價差。由于印度煤炭開采障礙重重，產(chǎn)量增速相對緩慢，有望成為海運市場最主要的拉動力，但其制度因素仍將導(dǎo)致增速的不確定。
1、全球煤炭出口國均有進一步增加供給的潛力
對于澳大利亞、美國、蒙古等國而言，港口或者鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施能力不足是歷史上制約大規(guī)模出口的最重要原因，但上述國家均有大量在建或擬建港口或鐵路，按照規(guī)劃進度，未來出口均有大幅提升的空間。印尼幾乎不存在出口瓶頸，但印尼政府可能會通過征收關(guān)稅或者采用配額等限制出口。俄羅斯因鐵路運距過長，增長動能相對有限。
美國：海運市場份額較小（2011 年僅4%），出口潛力大，但經(jīng)濟性及港口能力不足。由于頁巖氣的沖擊，美國國內(nèi)煤價大幅下跌，1H12 動力煤出口大幅增長53.2%，主要來自于煤質(zhì)較好的東部的阿巴拉契亞地區(qū)。但該地區(qū)生產(chǎn)成本較高，加上運輸成本，出口（特別是銷往亞洲）經(jīng)濟性不足。西部PRB（Pearl River Basin）地區(qū)煤炭成本低廉，但港口資源匱乏。長期來看，如果西部規(guī)劃港口獲得建設(shè)許可，將有較大的出口潛力。
俄羅斯：受到鐵路運距的制約，出口增長相對有限。俄羅斯疆域東西跨度廣，鐵路運距過長，導(dǎo)致只有高熱值的動力煤和煉焦煤才有出口的價值。根據(jù)俄羅斯政府計劃的2030 年產(chǎn)量增加1 億噸的目標(biāo)，未來出口增長相對有限。其作為第三大動力煤出口國的地位將被哥倫比亞超越。中企顧問網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：中國2011 年的焦煤和動力煤進口，有8%和5%來自俄羅斯，占俄羅斯出口總量的4%和26%。
澳洲：煤炭出口增長潛力大，關(guān)鍵看港口建設(shè)進度。澳大利亞（2011 年占動力煤海運市場供給的17%）目前在建港口吞吐能力8600 萬噸，計劃于2015 年前建成；擬建港口吞吐能力5.8 億噸，計劃于2020 年前建成。當(dāng)然煤價低迷和融資風(fēng)險或?qū)?dǎo)致項目竣工時間延后。澳洲官方預(yù)計2020 年前動力煤出口年均增長1600萬噸或8.0%，焦煤出口年均增長1200 萬噸或7.0%，因此仍將是海運煤炭出口增長的主要來源。
印尼：增產(chǎn)幾乎無瓶頸，但政府有限制出口的可能。印尼是全球最大的動力煤出口國（2011 年占動力煤海運市場的36%），產(chǎn)能和產(chǎn)量均具備較大的提升空間，另外，其出口主要通過內(nèi)河運輸，不存在港口瓶頸的問題。但印尼政府計劃大力增加火力發(fā)電，可以內(nèi)部消耗部分供給增量，而同時也可能對煤炭出口進行限制，使得出口增長具有一定的不確定性。
蒙古：中短期受制于基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸，長期將對中國焦煤市場產(chǎn)生一定沖擊。盡管蒙古煤炭出口從2009 年的600 萬噸快速增加至2011 年的2020 萬噸，但受限于基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸，中期出口增速將放緩。長期來看，隨外資進入和TT 項目的啟動，預(yù)計2025 年出口有望達到1 億噸，并主要至中國。中國2011 年的焦煤進口有45%來自蒙古（較2009 年的12%大幅提高）。
2、海運市場需求增長主要還看中國、印度等新興市場國家
煤炭海運市場可以簡單地劃分為太平洋和大西洋兩個市場，太平洋市場的需求主要集中在中國、印度和日韓臺等國，大西洋市場的需求主要集中在歐洲。由于經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢以及碳排放的限制，歐洲煤炭需求難有大的起色。日韓臺由于工業(yè)化和城市化動力下降，需求增長也相對有限。《2012-2016年中國煤炭物流市場深度評估及投資方向研究報告》指出：中國隨自身煤炭供給轉(zhuǎn)向?qū)捤桑磥磉M口量將主要取決于內(nèi)外價差。由于印度煤炭開采障礙重重，產(chǎn)量增速相對緩慢，有望成為海運市場最主要的拉動力，但其制度因素仍將導(dǎo)致增速的不確定。
歐洲：經(jīng)濟低迷和環(huán)境壓力將長期制約煤炭需求。盡管歐債風(fēng)險有所平息，但將長期拖累經(jīng)濟發(fā)展，煤炭需求（2011 年占動力煤和焦煤海運市場的23%）難有顯著增長。即便經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，日趨嚴(yán)格的碳排放限制也將制約需求，而天然氣以及新能源對煤炭的替代將長期持續(xù)。唯一的亮點將來自德國，由于德國計劃2022年前關(guān)停全部核電，天然氣和新能源將無法充分彌補缺口，在煤炭產(chǎn)量持續(xù)萎縮的情況下，該國煤炭進口會有一定增加。
日韓臺：工業(yè)化基本完成，需求相對平穩(wěn)。日本短期內(nèi)將因為核電關(guān)停及災(zāi)后重建而增加煤炭進口，但中長期日本傾向于以天然氣和新能源來替代核電，從過去幾年來看，日本粗鋼產(chǎn)量呈逐年下降趨勢。韓國和臺灣也已基本完成工業(yè)化和城市化進程，預(yù)計增長有限。日韓臺2011 年合計占煤炭海運市場需求的33%。
印度：有望成為海運煤炭需求增長的主要拉動力。印度煤炭項目審批緩慢，供應(yīng)增長受阻。城市化進程將繼續(xù)拉動電力、鋼鐵、水泥等需求快速增長，煤炭供應(yīng)缺口將逐年增加。政府預(yù)計2016 年需求將達10 億噸，產(chǎn)量7.5 億噸，需要進口2.5 億噸，較2011 年1.1 億噸的進口量增長一倍以上。當(dāng)然，體制的缺陷和改革的緩慢或?qū)⑹菇ㄔO(shè)進程推遲，導(dǎo)致煤炭進口需求增速放緩。印度2011 年占煤炭海運市場需求的9%。
對于澳大利亞、美國、蒙古等國而言，港口或者鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施能力不足是歷史上制約大規(guī)模出口的最重要原因，但上述國家均有大量在建或擬建港口或鐵路，按照規(guī)劃進度，未來出口均有大幅提升的空間。印尼幾乎不存在出口瓶頸，但印尼政府可能會通過征收關(guān)稅或者采用配額等限制出口。俄羅斯因鐵路運距過長，增長動能相對有限。
美國：海運市場份額較小（2011 年僅4%），出口潛力大，但經(jīng)濟性及港口能力不足。由于頁巖氣的沖擊，美國國內(nèi)煤價大幅下跌，1H12 動力煤出口大幅增長53.2%，主要來自于煤質(zhì)較好的東部的阿巴拉契亞地區(qū)。但該地區(qū)生產(chǎn)成本較高，加上運輸成本，出口（特別是銷往亞洲）經(jīng)濟性不足。西部PRB（Pearl River Basin）地區(qū)煤炭成本低廉，但港口資源匱乏。長期來看，如果西部規(guī)劃港口獲得建設(shè)許可，將有較大的出口潛力。
俄羅斯：受到鐵路運距的制約，出口增長相對有限。俄羅斯疆域東西跨度廣，鐵路運距過長，導(dǎo)致只有高熱值的動力煤和煉焦煤才有出口的價值。根據(jù)俄羅斯政府計劃的2030 年產(chǎn)量增加1 億噸的目標(biāo)，未來出口增長相對有限。其作為第三大動力煤出口國的地位將被哥倫比亞超越。中企顧問網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：中國2011 年的焦煤和動力煤進口，有8%和5%來自俄羅斯，占俄羅斯出口總量的4%和26%。
澳洲：煤炭出口增長潛力大，關(guān)鍵看港口建設(shè)進度。澳大利亞（2011 年占動力煤海運市場供給的17%）目前在建港口吞吐能力8600 萬噸，計劃于2015 年前建成；擬建港口吞吐能力5.8 億噸，計劃于2020 年前建成。當(dāng)然煤價低迷和融資風(fēng)險或?qū)?dǎo)致項目竣工時間延后。澳洲官方預(yù)計2020 年前動力煤出口年均增長1600萬噸或8.0%，焦煤出口年均增長1200 萬噸或7.0%，因此仍將是海運煤炭出口增長的主要來源。
印尼：增產(chǎn)幾乎無瓶頸，但政府有限制出口的可能。印尼是全球最大的動力煤出口國（2011 年占動力煤海運市場的36%），產(chǎn)能和產(chǎn)量均具備較大的提升空間，另外，其出口主要通過內(nèi)河運輸，不存在港口瓶頸的問題。但印尼政府計劃大力增加火力發(fā)電，可以內(nèi)部消耗部分供給增量，而同時也可能對煤炭出口進行限制，使得出口增長具有一定的不確定性。
蒙古：中短期受制于基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸，長期將對中國焦煤市場產(chǎn)生一定沖擊。盡管蒙古煤炭出口從2009 年的600 萬噸快速增加至2011 年的2020 萬噸，但受限于基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸，中期出口增速將放緩。長期來看，隨外資進入和TT 項目的啟動，預(yù)計2025 年出口有望達到1 億噸，并主要至中國。中國2011 年的焦煤進口有45%來自蒙古（較2009 年的12%大幅提高）。
2、海運市場需求增長主要還看中國、印度等新興市場國家
煤炭海運市場可以簡單地劃分為太平洋和大西洋兩個市場，太平洋市場的需求主要集中在中國、印度和日韓臺等國，大西洋市場的需求主要集中在歐洲。由于經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢以及碳排放的限制，歐洲煤炭需求難有大的起色。日韓臺由于工業(yè)化和城市化動力下降，需求增長也相對有限。《2012-2016年中國煤炭物流市場深度評估及投資方向研究報告》指出：中國隨自身煤炭供給轉(zhuǎn)向?qū)捤桑磥磉M口量將主要取決于內(nèi)外價差。由于印度煤炭開采障礙重重，產(chǎn)量增速相對緩慢，有望成為海運市場最主要的拉動力，但其制度因素仍將導(dǎo)致增速的不確定。
歐洲：經(jīng)濟低迷和環(huán)境壓力將長期制約煤炭需求。盡管歐債風(fēng)險有所平息，但將長期拖累經(jīng)濟發(fā)展，煤炭需求（2011 年占動力煤和焦煤海運市場的23%）難有顯著增長。即便經(jīng)濟好轉(zhuǎn)，日趨嚴(yán)格的碳排放限制也將制約需求，而天然氣以及新能源對煤炭的替代將長期持續(xù)。唯一的亮點將來自德國，由于德國計劃2022年前關(guān)停全部核電，天然氣和新能源將無法充分彌補缺口，在煤炭產(chǎn)量持續(xù)萎縮的情況下，該國煤炭進口會有一定增加。
日韓臺：工業(yè)化基本完成，需求相對平穩(wěn)。日本短期內(nèi)將因為核電關(guān)停及災(zāi)后重建而增加煤炭進口，但中長期日本傾向于以天然氣和新能源來替代核電，從過去幾年來看，日本粗鋼產(chǎn)量呈逐年下降趨勢。韓國和臺灣也已基本完成工業(yè)化和城市化進程，預(yù)計增長有限。日韓臺2011 年合計占煤炭海運市場需求的33%。
印度：有望成為海運煤炭需求增長的主要拉動力。印度煤炭項目審批緩慢，供應(yīng)增長受阻。城市化進程將繼續(xù)拉動電力、鋼鐵、水泥等需求快速增長，煤炭供應(yīng)缺口將逐年增加。政府預(yù)計2016 年需求將達10 億噸，產(chǎn)量7.5 億噸，需要進口2.5 億噸，較2011 年1.1 億噸的進口量增長一倍以上。當(dāng)然，體制的缺陷和改革的緩慢或?qū)⑹菇ㄔO(shè)進程推遲，導(dǎo)致煤炭進口需求增速放緩。印度2011 年占煤炭海運市場需求的9%。
全球海運動力煤供需預(yù)測
