2012年中國生活用紙市場回顧及2013年市場展望
http://m.hxud.cn 2013-03-05 09:07 中企顧問網(wǎng)
本文導(dǎo)讀：2013年一季度生活用紙企業(yè)仍將繼續(xù)受惠于去年下半年的低價(jià)原料庫存，業(yè)績有望保持較高的季度同比增速；而在消費(fèi)升級的大背景之下，從二季度開始，生活用紙企業(yè)的業(yè)績提升就要依靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級帶來的盈利能力提升和渠道鋪貨能力的加強(qiáng)。
生活用紙市場需求剛性特征是由其快消必需品屬性決定的，根據(jù)我們對市場的跟蹤，2012年全年生活用紙?jiān)埨塾?jì)產(chǎn)量達(dá)350.3萬噸，同比增長12.07%，產(chǎn)銷情況基本平穩(wěn)，同時也反映出行業(yè)演化的正確方向：消費(fèi)升級背景下的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整是大勢所趨，行業(yè)增速的蛋糕將主要由生活用紙行業(yè)的高端品牌瓜分
從高端木漿型生活用紙的原料成本來看，近段時間來，各類木漿價(jià)格延續(xù)了前期的上漲趨勢，但漲勢有所減弱，幅度在1.7%~2.5%。市場反映近期國產(chǎn)木漿走勢平穩(wěn)，節(jié)后開機(jī)廠家實(shí)單趨穩(wěn)，走貨情況尚可；進(jìn)口木漿市場漲勢趨穩(wěn)，實(shí)單多顯穩(wěn)定。
生活用紙企業(yè)的原材料庫存周期一般在3~6個月，并且會在木漿原料低價(jià)時期大量囤積原材料，毛利率的提升將在之后的1~2個季度持續(xù)體現(xiàn)。因此，我們認(rèn)為，2013年一季度生活用紙企業(yè)仍將繼續(xù)受惠于去年下半年的低價(jià)原料庫存，業(yè)績有望保持較高的季度同比增速；而在消費(fèi)升級的大背景之下，從二季度開始，生活用紙企業(yè)的業(yè)績提升就要依靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級（從廁用卷紙向手帕紙、廚房用紙的轉(zhuǎn)變等）帶來的盈利能力提升和渠道鋪貨能力的加強(qiáng)，這也正是目前生活用紙龍頭企業(yè)的發(fā)展方向。
2009-2012年中國生活用紙?jiān)堅(jiān)露犬a(chǎn)量與增速走勢
2009-2012年中國生活用紙?jiān)埨塾?jì)產(chǎn)量與增速走勢、
生活用紙企業(yè)的原材料庫存周期一般在3~6個月，并且會在木漿原料低價(jià)時期大量囤積原材料，毛利率的提升將在之后的1~2個季度持續(xù)體現(xiàn)。因此，我們認(rèn)為，2013年一季度生活用紙企業(yè)仍將繼續(xù)受惠于去年下半年的低價(jià)原料庫存，業(yè)績有望保持較高的季度同比增速；而在消費(fèi)升級的大背景之下，從二季度開始，生活用紙企業(yè)的業(yè)績提升就要依靠產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級（從廁用卷紙向手帕紙、廚房用紙的轉(zhuǎn)變等）帶來的盈利能力提升和渠道鋪貨能力的加強(qiáng)，這也正是目前生活用紙龍頭企業(yè)的發(fā)展方向。
