中企顧問(wèn)網(wǎng)訊：

    “結(jié)合研究機(jī)構(gòu)的模型預(yù)測(cè)結(jié)果和當(dāng)前工業(yè)運(yùn)行形勢(shì)及經(jīng)驗(yàn)分析綜合判斷，預(yù)計(jì)6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.2%左右，上半年增速為8.8%。

    在國(guó)家網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施及智慧城市建設(shè)相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃引導(dǎo)下，資本加速向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域流動(dòng)，帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)行業(yè)發(fā)展。

    當(dāng)前，國(guó)內(nèi)消費(fèi)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，以信息消費(fèi)和網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)為代表的新型消費(fèi)熱點(diǎn)和業(yè)態(tài)繼續(xù)保持快速發(fā)展，物價(jià)也保持在合理區(qū)間，未來(lái)消費(fèi)有望繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)，對(duì)拉動(dòng)工業(yè)產(chǎn)品需求起到一定的促進(jìn)作用。

    工業(yè)生產(chǎn)增速穩(wěn)中略升 企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況總體平穩(wěn)

    1~5月，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.7%，與一季度持平，同比回落0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，5月份增長(zhǎng)8.8%，比4月份加快0.1個(gè)百分點(diǎn)。分三大門類看，5月份，采礦業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.3%，增速比4月放緩0.2個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)、電力熱力燃?xì)夂退�的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)增加值同比分別增長(zhǎng)9.9%和4.6%，比4月分別加快0.1個(gè)和1.2個(gè)百分點(diǎn)，是本月工業(yè)增速回升的主要?jiǎng)恿Α?/span>

    工業(yè)投資延續(xù)放緩態(tài)勢(shì)

    1~5月，工業(yè)完成投資6.35萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14%，增速比去年同期和1~4月分別回落2.4個(gè)和0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，采礦業(yè)、電力熱力燃?xì)夂退�的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)投資分別增長(zhǎng)7.4%和17%，比前4個(gè)月分別加快0.5個(gè)和2.9個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)投資增長(zhǎng)14.2%，比前4個(gè)月回落1個(gè)百分點(diǎn)，是導(dǎo)致工業(yè)投資增速回落的主要原因。

    從主要行業(yè)看，黑色金屬、化工、有色金屬、橡膠和塑料制品等高耗能行業(yè)投資降幅較大，其中黑色金屬冶煉和壓延加工業(yè)前5個(gè)月投資下降12.8%，降幅比1~4月擴(kuò)大6.1個(gè)百分點(diǎn)；食品制造和金屬制品業(yè)，以及汽車制造、電氣機(jī)械和運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)等裝備制造業(yè)增速的提升幅度較大。

    在民間投資中，工業(yè)投資同比增長(zhǎng)17.7%，比前4個(gè)月回落0.8個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè)投資增長(zhǎng)17.8%，比前4個(gè)月回落0.7個(gè)百分點(diǎn)，降幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，且已連續(xù)4個(gè)月放緩，表明民間資本進(jìn)入制造業(yè)的意愿持續(xù)下降。

    工業(yè)產(chǎn)品出口增速低位波動(dòng)

    前5個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)出口交貨值同比增長(zhǎng)4.9%，增速同比回落0.3個(gè)百分點(diǎn)，比一季度加快0.7個(gè)百分點(diǎn)。其中，5月當(dāng)月增長(zhǎng)5.2%，增速比4月放緩1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了此前出口增速連續(xù)2個(gè)月加快的趨勢(shì)，顯示當(dāng)前國(guó)際市場(chǎng)需求總體依然疲軟。

    企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況總體平穩(wěn)

    1~5月，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額同比增長(zhǎng)9.8%，比去年同期和一季度分別放緩2.5個(gè)和0.3個(gè)百分點(diǎn)，快于同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速1.7個(gè)百分點(diǎn)；主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率為5.47%，較去年同期提高0.08個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善。

    消費(fèi)保持平穩(wěn)增長(zhǎng) 宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)向好

    資金流動(dòng)性相對(duì)寬松

    5月末，M2余額118.23萬(wàn)億元,同比增長(zhǎng)13.4%，比上月末提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款余額76.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)13.9%，比上月末提高0.2個(gè)百分點(diǎn)。人民幣貸款增加8708億元，同比多增2014億元，貸款超預(yù)期增長(zhǎng)。央行的貨幣政策也維持穩(wěn)中偏松格局，繼4月末實(shí)施定向降準(zhǔn)政策后，5月央行加大了定向?qū)捤闪Χ龋�公開(kāi)市場(chǎng)凈投放規(guī)模增加到1640億元。定向?qū)捤墒剐刨J逐步向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)特別是工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域流動(dòng)，這對(duì)穩(wěn)增長(zhǎng)的支持力度加強(qiáng)。

    新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域釋放增長(zhǎng)活力

    2014年為4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)及商用元年，預(yù)計(jì)今年底我國(guó)4G基站數(shù)量將由目前的約30萬(wàn)座增至100萬(wàn)座，4G投資規(guī)模達(dá)1000億元。截至5月底三大運(yùn)營(yíng)商基站招標(biāo)工作已完成，建設(shè)工作陸續(xù)啟動(dòng)，直接帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈上游基站等制造廠商生產(chǎn)增長(zhǎng)。193個(gè)“智慧城市”試點(diǎn)城市今年也進(jìn)入規(guī)劃落實(shí)階段，各項(xiàng)投資加快增長(zhǎng)。在國(guó)家網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施及智慧城市建設(shè)相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃引導(dǎo)下，有助于資本加速向新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域流動(dòng)，帶動(dòng)相關(guān)工業(yè)行業(yè)發(fā)展。

    消費(fèi)繼續(xù)保持平穩(wěn)增長(zhǎng)

    5月份，全社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.5%，比4月份加快0.7個(gè)百分點(diǎn)，為今年以來(lái)最高增速。其中，城鎮(zhèn)消費(fèi)增長(zhǎng)12.3%，鄉(xiāng)村消費(fèi)增長(zhǎng)13.9%，分別比4月加快0.6個(gè)和0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速均有所加快。以信息消費(fèi)和網(wǎng)絡(luò)消費(fèi)為代表的新型消費(fèi)熱點(diǎn)和業(yè)態(tài)繼續(xù)保持快速發(fā)展。其中，通訊器材消費(fèi)同比增長(zhǎng)25.3%，比去年同期加快7.6個(gè)百分點(diǎn)，1~5月商務(wù)部監(jiān)測(cè)的5000家重點(diǎn)零售企業(yè)中平板電腦銷量增速高達(dá)53.6%；以食品、紡織等為代表的日常消費(fèi)增速較4月也有所加快，但汽車消費(fèi)受季節(jié)性因素影響增速有所放緩。

    當(dāng)前，國(guó)內(nèi)消費(fèi)呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)，同時(shí)就業(yè)市場(chǎng)保持穩(wěn)定，前5月新增就業(yè)人口達(dá)到600萬(wàn)人，完成全年目標(biāo)的60%，物價(jià)也保持在合理區(qū)間，未來(lái)消費(fèi)有望繼續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)。以上幾項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)運(yùn)行在合理區(qū)間，對(duì)拉動(dòng)工業(yè)產(chǎn)品需求起到一定的促進(jìn)作用。

    市場(chǎng)運(yùn)行出現(xiàn)積極變化

    在一系列穩(wěn)增長(zhǎng)措施持續(xù)發(fā)力的作用下，近期多項(xiàng)先行指標(biāo)出現(xiàn)積極變化，反映工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好。5月份，中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）為50.8%，比4月份繼續(xù)回升0.4個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)月回升，表明制造業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭繼續(xù)增強(qiáng)；其中中型企業(yè)PMI回升1.1個(gè)百分點(diǎn)，且12個(gè)月以來(lái)首次高于大型企業(yè)PMI。盡管工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格和購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍為負(fù)增長(zhǎng)，但同比和環(huán)比降幅均已連續(xù)兩個(gè)月收窄，表明工業(yè)領(lǐng)域通縮壓力也趨于減小。

    此外，發(fā)電量、全社會(huì)用電量以及貨運(yùn)量等指標(biāo)增速均有所加快，也反映出全社會(huì)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)趨于活躍。其中，工業(yè)用電量增速回升明顯，比4月份加快1.7個(gè)百分點(diǎn)。

    投資增速放緩 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)壓力持續(xù)加大

    固定資產(chǎn)投資增速放緩

    1~5月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資同比名義增長(zhǎng)17.2%，比1~4月繼續(xù)回落0.1個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)8個(gè)月下滑。分類型看，制造業(yè)投資增長(zhǎng)14.2%，比1~4月回落1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)十多年來(lái)新低，表明制造業(yè)的投資吸引力進(jìn)一步下降；基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力）增長(zhǎng)25%，比1~4月繼續(xù)加快2.2個(gè)百分點(diǎn)，主要得益于近期國(guó)家加大對(duì)鐵路、電網(wǎng)等重大基礎(chǔ)設(shè)施的推動(dòng)；房地產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)14.7%，比1~4月大幅回落1.7個(gè)百分點(diǎn)，成為拖累固定資產(chǎn)投資增速放緩的主要原因。在需求不足和產(chǎn)能過(guò)剩的交織影響下，制造業(yè)投資增長(zhǎng)缺乏動(dòng)力；受庫(kù)存上升、到位資金增速放緩以及銷售持續(xù)下滑影響，預(yù)計(jì)房地產(chǎn)投資仍將延續(xù)放緩趨勢(shì)；基建投資在政府穩(wěn)增長(zhǎng)措施加大的作用下有望繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)，但仍難以對(duì)沖制造業(yè)和房地產(chǎn)業(yè)投資下滑的影響。總體看，未來(lái)固定資產(chǎn)投資增速仍將承受較大的下行壓力。

    相關(guān)市場(chǎng)調(diào)研報(bào)告請(qǐng)見(jiàn)中企顧問(wèn)網(wǎng)發(fā)布的《2015-2020年中國(guó)工業(yè)氣體行業(yè)監(jiān)測(cè)及發(fā)展策略咨詢報(bào)告》

    企業(yè)融資難問(wèn)題突出

    企業(yè)資金壓力不斷加大，融資難問(wèn)題更加突出。前5個(gè)月，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)產(chǎn)成品庫(kù)存累計(jì)同比增長(zhǎng)12.5%，已連續(xù)8個(gè)月持續(xù)加快，快于同期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增幅4.4個(gè)百分點(diǎn)；應(yīng)收賬款凈額同比增長(zhǎng)12.6%，自2012年初以來(lái)持續(xù)高于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增速。同時(shí)，企業(yè)融資難、融資貴問(wèn)題更加突出，企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用明顯增加。

    中國(guó)人民銀行《2014年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》顯示，今年以來(lái)執(zhí)行下浮、基準(zhǔn)利率的貸款占比分別比去年12月下降4.12個(gè)和2.72個(gè)百分點(diǎn)，而執(zhí)行上浮利率的貸款占比比去年12月上升6.84個(gè)百分點(diǎn)，且上浮比例超過(guò)30%以上的貸款占比逐月增加。5月份，工業(yè)企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)17.4%，連續(xù)4個(gè)月加快，比去年同期提高12個(gè)百分點(diǎn)；其中，利息支出同比增長(zhǎng)10.5%，比去年同期提高4個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)5個(gè)月加快。

    外貿(mào)出口存在壓力

    商務(wù)部5月份發(fā)布了《中國(guó)對(duì)外貿(mào)易形勢(shì)報(bào)告》，認(rèn)為我國(guó)外貿(mào)當(dāng)前最大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自新興經(jīng)濟(jì)體。2013年下半年以來(lái)，為應(yīng)對(duì)資本外流和通貨膨脹，多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體采取提高利率、緊縮財(cái)政等措施。不少新興經(jīng)濟(jì)體宏觀政策收緊和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾疊加，經(jīng)濟(jì)仍存在較大下行壓力，一些新興經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)仍處于動(dòng)蕩之中。

    從5月份PMI指數(shù)看，巴西為48.8%，低于上月0.5個(gè)百分點(diǎn)；俄羅斯為48.9%，是連續(xù)第7個(gè)月呈萎縮態(tài)勢(shì)，這也印證了對(duì)新興市場(chǎng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)的判斷。同時(shí)，近年來(lái)我國(guó)與東盟貿(mào)易穩(wěn)步上升，并且東盟已成為我國(guó)第三大貿(mào)易體，今后與東盟貿(mào)易能否保持穩(wěn)定是一個(gè)重大壓力。此外，貿(mào)易摩擦仍是影響我國(guó)出口的重要因素，僅2014年一季度，就有11個(gè)國(guó)家和地區(qū)對(duì)我國(guó)發(fā)起27起貿(mào)易救濟(jì)調(diào)查，同比增長(zhǎng)23%。

    企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活力持續(xù)不足

    5月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.4%，環(huán)比下降0.1%。工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降1.8%，環(huán)比下降0.1%。1~5月平均，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降1.9%，工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格同比下降2.1%。工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格中，生產(chǎn)資料價(jià)格同比下降1.9%，影響全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平下降約1.48個(gè)百分點(diǎn)。

    工業(yè)生產(chǎn)者購(gòu)進(jìn)價(jià)格中，黑色金屬材料類價(jià)格同比下降4.7%，有色金屬材料及電線類價(jià)格下降4.3%，燃料動(dòng)力類價(jià)格下降2.0%，化工原料類價(jià)格下降1.8%。工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格的持續(xù)下降，對(duì)企業(yè)增加生產(chǎn)的信心產(chǎn)生較大壓力。

    上半年增速約為8.8% 工業(yè)總體延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)頭

    根據(jù)上述對(duì)國(guó)內(nèi)外環(huán)境的分析，以及近期工業(yè)生產(chǎn)的有利因素與不利因素分析，利用工業(yè)增加值增長(zhǎng)速度的歷史月度統(tǒng)計(jì)時(shí)間序列，建立多種預(yù)測(cè)模型，綜合考慮各種外生因素和工業(yè)實(shí)際運(yùn)行情況以及我們的經(jīng)驗(yàn)判斷，做出預(yù)測(cè)分析如下：將中國(guó)社科院數(shù)量所、中國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院（賽迪）、工信部信息中心、電信研究院、工信部電子一所（電子科學(xué)技術(shù)情報(bào)研究所）和工信部電子四院（電子工業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化研究院）的模型預(yù)測(cè)結(jié)果形成共識(shí)預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)二季度和上半年工業(yè)增加值增速分別為9.2%和9.0%。

    綜上分析，當(dāng)前我國(guó)工業(yè)增長(zhǎng)既有諸多有利的支撐條件，也存在不少制約因素，工業(yè)總體仍將延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)勢(shì)頭。考慮到去年6月份工業(yè)增長(zhǎng)速度相對(duì)較低的因素，經(jīng)調(diào)整后預(yù)測(cè)2014年6月份規(guī)模以上工業(yè)增加值增速為9.2%左右，上半年增速為8.8%。