中國擔(dān)保企業(yè)的分類與發(fā)展現(xiàn)狀
http://m.hxud.cn 2013-04-11 13:52 中企顧問網(wǎng)
本文導(dǎo)讀：無論是“橋隧模式”一對(duì)一的單個(gè)企業(yè)，還是“路衢模式”一對(duì)多或多對(duì)多的企業(yè)群體，兩種模式所要求的企業(yè)必須是能成功吸引風(fēng)險(xiǎn)投資公司和其他社會(huì)投資主體的且具有高價(jià)值和高增長潛力的中小企業(yè)，并未考慮到微型企業(yè)，參與的企業(yè)群體相對(duì)不足。
國內(nèi)現(xiàn)有擔(dān)保企業(yè)主要有三種，其中政策擔(dān)保類所占比例最大，占國內(nèi)目前擔(dān)保市場(chǎng)的90%，我們認(rèn)為隨著國內(nèi)擔(dān)保市場(chǎng)的發(fā)展，這種依靠政府信用推動(dòng)的擔(dān)保形式占比會(huì)有所降低，參考國外擔(dān)保行業(yè)的發(fā)展歷史，我們有理由相信國內(nèi)的商業(yè)擔(dān)保將會(huì)獲得突破性的發(fā)展。
通過對(duì)比商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和政策性擔(dān)保機(jī)構(gòu)、互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)更具活力和發(fā)展?jié)摿Γ型蔀閾?dān)保市場(chǎng)未來的發(fā)展趨勢(shì)。商業(yè)擔(dān)保在中國具有獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：治理結(jié)構(gòu)完善，具有體制優(yōu)勢(shì)；追求投資收益最大化，有內(nèi)在的發(fā)展動(dòng)力和新產(chǎn)品開發(fā)意識(shí)；由于缺乏除市場(chǎng)補(bǔ)償機(jī)制以外的資本金補(bǔ)償機(jī)制，更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制；此外商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu)可以不受區(qū)域和行業(yè)的限制來開展業(yè)務(wù)，而政府擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般是區(qū)域性，互助擔(dān)保機(jī)構(gòu)一般有十分明顯的行業(yè)特征。
擔(dān)保機(jī)構(gòu)的類別及特點(diǎn)
擔(dān)保機(jī)構(gòu)名稱 | 商業(yè)擔(dān)保機(jī)構(gòu) | 政策擔(dān)保機(jī)構(gòu) | 互助擔(dān)保機(jī)構(gòu) |
宗旨 | 在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，追求投資收益最大化，完全市場(chǎng)化操作。 | 解決中小企業(yè)、高新科技企業(yè)融資貸款難題，屬于政策性扶植 | 為成員企業(yè)提供信用互助擔(dān)保 |
資本來源 | 自有資本和募集股東投資 | 國家及地方政府財(cái)政資金 | 成員企業(yè)募集的擔(dān)保基金 |
市場(chǎng)定位 | 個(gè)人或企業(yè)融資擔(dān)保、管理咨詢服務(wù)以及擔(dān)保投資等 | 中小企業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)短期流動(dòng)資金貸款擔(dān)保 | 會(huì)員企業(yè)的貸款擔(dān)保 |
收益來源 | 商業(yè)擔(dān)保和管理咨詢收益、投資收益 | 不以盈利為目的，只收取一定的手續(xù)費(fèi) | 不以盈利為目的，只收取一定的手續(xù)費(fèi)和會(huì)員會(huì)費(fèi) |
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中國擔(dān)保行業(yè)模式研究
我國目前擔(dān)保模式主要有橋隧模式和路衢模式兩種：
路衢模式和橋隧模式的對(duì)比
路衢模式 | 橋隧模式 | |
概念 | 形象地將各種金融資源（擔(dān)保、信托、投資）、各個(gè)市場(chǎng)主體（擔(dān)保公司、信托公司、銀行證券業(yè)、中小微企業(yè)、投資者等）和政府主體間通過四通八達(dá)的網(wǎng)絡(luò)連接起來，在原有橋隧模式的基礎(chǔ)上，構(gòu)建起條條大路、座座大橋，為中小企業(yè)融資提供有效地途徑。 | 指在擔(dān)保公司、銀行和中小企業(yè)三方關(guān)系中導(dǎo)入第四方，包括風(fēng)險(xiǎn)投資或行業(yè)上下游企業(yè)。第四方事前以某種方式承諾，當(dāng)企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)而無法按時(shí)償付銀行貸款時(shí)，只要滿足一定的條件，由第四方來購買企業(yè)股權(quán)，為企業(yè)注入現(xiàn)金流，償還銀行貸款，從而保持企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營，最大可能地保留企業(yè)的潛在價(jià)值。 |
優(yōu)越性 | 實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)的集合融資。 擴(kuò)大融資參與主體。 放大財(cái)政資金扶持力度。 拓展銀行業(yè)務(wù)空間：有利于開展中間業(yè)務(wù)。 有效促進(jìn)擔(dān)保公司的業(yè)務(wù)發(fā)展。 | 架起了信貸市場(chǎng)與資本市場(chǎng)之間的橋隧，使得高價(jià)值和高增長潛力的中小微企業(yè)能夠通過擔(dān)保公司的信貸擔(dān)保和風(fēng)險(xiǎn)投資公司的相應(yīng)承諾及操作來實(shí)現(xiàn)外部增信。 使擔(dān)保公司降低了代償?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)。 使銀行的中小企業(yè)貸款業(yè)務(wù)有了“第二道風(fēng)控防線”。 使企業(yè)在面臨財(cái)務(wù)困境時(shí)避免企業(yè)價(jià)值流失，業(yè)界相關(guān)者則能以較低價(jià)格獲得具有較好價(jià)值潛力目標(biāo)公司的股權(quán)。 |
實(shí)質(zhì) | “路衢模式”的實(shí)質(zhì)是資產(chǎn)證券化過程；構(gòu)建中小企業(yè)集合信托債權(quán)基金。 | 通過引入第四方兜底，“橋隧模式”大大降低了擔(dān)保公司所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)過程中，企業(yè)只要支付正常的擔(dān)保費(fèi)用，并釋放少部分期權(quán)，便能獲得銀行的低成本融資。 |
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無論是“橋隧模式”一對(duì)一的單個(gè)企業(yè)，還是“路衢模式”一對(duì)多或多對(duì)多的企業(yè)群體，兩種模式所要求的企業(yè)必須是能成功吸引風(fēng)險(xiǎn)投資公司和其他社會(huì)投資主體的且具有高價(jià)值和高增長潛力的中小企業(yè)，并未考慮到微型企業(yè)，參與的企業(yè)群體相對(duì)不足。
從“橋隧模式”到“路衢模式”，財(cái)政資金的介入實(shí)現(xiàn)了從無到有的過程，但是，“路衢模式”的財(cái)政資金介入更多是從政府作為投資者的角度而進(jìn)行的對(duì)企業(yè)的投資。然而，擔(dān)保行業(yè)具有明顯的公共品特征，存在著供給不足的現(xiàn)象，只有依靠政府這只有形的手，進(jìn)行資金補(bǔ)助，才會(huì)使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)的供給達(dá)到最優(yōu)水平，政府補(bǔ)助仍然有待加強(qiáng)。
與 擔(dān)保 的相關(guān)內(nèi)容
