鋰行業(yè)供給現(xiàn)狀及供給趨勢(shì)預(yù)測
本文導(dǎo)讀：鹽湖提鋰的產(chǎn)能擴(kuò)張受限于綜合利用以及技術(shù)壁壘，而產(chǎn)量的穩(wěn)定性受限于天氣，現(xiàn)有鹽湖巨頭因受制于鉀鹽景氣度及天氣等因素?cái)U(kuò)產(chǎn)緩慢，而新進(jìn)入者的新建項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃存在推遲的可能，新增鹽湖項(xiàng)目主要集中在阿根廷，政治風(fēng)險(xiǎn)較大。
鋰行業(yè)有著自然壟斷的條件，一是優(yōu)質(zhì)鋰資源稀少且集中，多已被瓜分，二是提鋰技術(shù)難度高（主要是鹽湖），工藝流程復(fù)雜，這兩大壁壘使得行業(yè)的產(chǎn)能以及市場份額相對(duì)集中，前四大巨頭（鹽湖提鋰的SQM、FMC、ROCKWOOD以及礦山提鋰的泰利森）的市場份額占全球80%左右。
短期內(nèi)，隨價(jià)格上漲，國內(nèi)部分碳酸鋰邊際產(chǎn)能逐步進(jìn)入盈利區(qū)間（成本較高的鹽湖，如青海鋰業(yè)、中信國安），從而相繼重啟，一定程度緩解了供需（尤其是碳酸鋰）緊張局面；供應(yīng)結(jié)構(gòu)的微調(diào)也使得基礎(chǔ)鋰鹽產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)一定程度分化，碳酸鋰價(jià)格維持穩(wěn)定，氫氧化鋰價(jià)格（主要原材料為礦石鋰）繼續(xù)走高。
長期來看，鹽湖提鋰的產(chǎn)能擴(kuò)張受限于綜合利用以及技術(shù)壁壘，而產(chǎn)量的穩(wěn)定性受限于天氣，現(xiàn)有鹽湖巨頭因受制于鉀鹽景氣度及天氣等因素?cái)U(kuò)產(chǎn)緩慢，而新進(jìn)入者的新建項(xiàng)目投產(chǎn)計(jì)劃存在推遲的可能，新增鹽湖項(xiàng)目主要集中在阿根廷，政治風(fēng)險(xiǎn)較大，我們判斷未來三年鹽湖提鋰的產(chǎn)量擴(kuò)張恐將有限，鹵水鋰鹽的產(chǎn)量將保持相對(duì)穩(wěn)定。
未來供應(yīng)彈性主要來自礦山。根據(jù)我們測算的碳酸鋰行業(yè)邊際成本曲線，現(xiàn)階段實(shí)際產(chǎn)能充足（主要由于泰利森39萬噸鋰輝石產(chǎn)能已于2012年投放）。泰利森產(chǎn)能釋放進(jìn)度是決定碳酸鋰供需未來格局的最重要因素。然而在行業(yè)寡頭格局不變的情況下，行業(yè)巨頭對(duì)實(shí)際產(chǎn)量釋放進(jìn)度控制能力較強(qiáng)，料將依照需求情況而有序釋放，以實(shí)現(xiàn)利潤最大化。因此，我們認(rèn)為全球供給或?qū)⒀永m(xù)人為偏緊格局。
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現(xiàn)有資源和產(chǎn)能 |
擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃 |
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鹽湖 |
SQM |
4.8萬噸/年碳酸鋰 |
遠(yuǎn)期的未來產(chǎn)能可能將達(dá)到6萬噸，但目前尚無具體安排 |
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Rockwood |
SalardeAtacama2萬噸、SilverPeak1.7-2萬噸 |
計(jì)劃遠(yuǎn)期再擴(kuò)張2萬噸 |
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FMC |
SalardeHombreMuerto2萬噸左右， |
2013年可能增長30%至2.6萬噸 |
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Orocobre |
SalardeOlaroz |
遠(yuǎn)期產(chǎn)能規(guī)劃為碳酸鋰的總產(chǎn)能為1.64萬噸，預(yù)計(jì)試產(chǎn)將在2014年，正式達(dá)產(chǎn)還需要更久的時(shí)間 |
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LithiumAmericas |
Cauchari-Olaroz進(jìn)行可行性規(guī)劃 |
項(xiàng)目將于2015年投產(chǎn) |
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玻利維亞政府 |
Uyuni（世界最大鹽湖） |
政府宣稱2014年該鹽湖將開始投產(chǎn)，截止目前尚無具體建設(shè)計(jì)劃以及資金來源 |
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礦山 |
泰利森（Talison） |
greenbush，已從5萬噸碳酸鋰擴(kuò)產(chǎn)到11萬噸 |
新增的6萬噸碳酸鋰產(chǎn)能將有序釋放 |
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銀河資源GalaxyResources） |
MountCattin，2011年6.39萬噸鋰輝石，折合碳酸鋰8000噸左右，產(chǎn)量不穩(wěn)定，，且該礦含云母較高，加工成本高 |
年設(shè)計(jì)產(chǎn)能為13.7萬噸的鋰精礦及 |
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內(nèi)瑪斯卡(NemaskalithiumInc.) |
Whabouchi和Sirmac礦山 |
正進(jìn)行Whabouchi礦山的開采籌備工作，NI43-101標(biāo)準(zhǔn)的初步經(jīng)濟(jì)評(píng)估已經(jīng)完成，產(chǎn)能設(shè)計(jì)為3萬噸鋰產(chǎn)品 |
資料來源：中企顧問網(wǎng)整理
