中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)訊：

　　內(nèi)容提示：2010年6月我國(guó)大豆國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)價(jià)格環(huán)比小幅下降，成交清淡。6月，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格均呈先抑后揚(yáng)，小幅反彈態(tài)勢(shì)。豆粕價(jià)格反彈主要受需求改善，出口增加的基本面影響。

　　中國(guó)糧油市場(chǎng)2010年6月分析報(bào)告指出，6月份，進(jìn)口大豆到港量環(huán)比繼續(xù)增加，進(jìn)口大豆到港成本環(huán)比小幅下降，港口分銷價(jià)格隨之下跌，由于港口分銷不暢以及港口庫(kù)存高企，部分港口出現(xiàn)大豆壓港現(xiàn)象。6月大部分時(shí)間進(jìn)口大豆壓榨和加工收益均為虧損狀態(tài)。6月國(guó)產(chǎn)大豆收購(gòu)價(jià)格環(huán)比小幅下降，成交清淡，國(guó)產(chǎn)大豆壓榨利潤(rùn)處于虧損狀態(tài)，油廠采購(gòu)積極性不高。

　　一、多空交織，大豆期價(jià)震蕩筑底

　　6月，外盤(pán)大豆期價(jià)先抑后揚(yáng)。上半月，受宏觀經(jīng)濟(jì)面動(dòng)蕩的影響，大豆期價(jià)延續(xù)5月的跌勢(shì);下半月，在人民幣匯改重啟以及全球宏觀經(jīng)濟(jì)面好轉(zhuǎn)的利好刺激下震蕩小幅反彈，但仍處在區(qū)間震蕩，反復(fù)筑底的過(guò)程之中。本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新報(bào)告調(diào)高了全球2009/2010年度年末庫(kù)存，國(guó)際大豆偏空的基本面繼續(xù)。同時(shí)，由于中國(guó)進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)持續(xù)虧損，中國(guó)需求短期難以成為國(guó)際大豆價(jià)格的動(dòng)力。因此，預(yù)計(jì)7月CBOT期價(jià)探尋年初2月低點(diǎn)的可能性較大。

　　受外盤(pán)影響，6月大商所大豆主力1101合約出現(xiàn)短時(shí)反彈，但由于國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存高企、基本偏空的影響，走勢(shì)較外盤(pán)弱。在外盤(pán)弱勢(shì)震蕩、國(guó)內(nèi)大豆庫(kù)存居高不下的情況下，預(yù)計(jì)7月大商所大豆期價(jià)繼續(xù)探底，重心下移。

　　二、國(guó)產(chǎn)大豆長(zhǎng)勢(shì)良好，關(guān)注未來(lái)政策走向

　　6月大部分時(shí)間，東北大豆主產(chǎn)區(qū)天氣理想，利于大豆生長(zhǎng)。多數(shù)時(shí)間的高溫干燥天氣以及適時(shí)的雨水天氣利于大豆發(fā)芽期的生長(zhǎng)。

　　政策將成為市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。一是650萬(wàn)噸國(guó)家臨儲(chǔ)大豆庫(kù)存隨時(shí)有可能銷售或者以加工補(bǔ)貼的方式轉(zhuǎn)給地方加工企業(yè)加工，無(wú)論以何種形式處理，都這將增加國(guó)內(nèi)大豆的供給，導(dǎo)致大豆價(jià)格的進(jìn)一步下跌;二是人民幣匯率變化，成為CBOT盤(pán)大豆向上動(dòng)力，也增加中國(guó)對(duì)進(jìn)口大豆需求可能。

　　三、豬肉價(jià)格回升，豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格探底回升

　　6月，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格均呈先抑后揚(yáng)，小幅反彈態(tài)勢(shì)。豆粕價(jià)格反彈主要受需求改善，出口增加的基本面影響。一是6月國(guó)家連續(xù)開(kāi)展了兩次豬肉收儲(chǔ)，受此影響，豬肉價(jià)格連續(xù)三周回升，改善了養(yǎng)殖企業(yè)的效益，有利于豆粕需求。二是隨著中秋、國(guó)慶雙節(jié)的臨近，飼料養(yǎng)殖企業(yè)的備貨需求可能上升。三是豆粕出口持續(xù)同比大增，后期預(yù)期仍有可能增長(zhǎng)。人民幣兌美元升值對(duì)豆粕出口影響不大，因?yàn)槲覈?guó)豆粕主要出口國(guó)是日本，而近期人民幣對(duì)日元一直在貶值，后期對(duì)日出口仍可能增加。

　　但現(xiàn)階段豆粕供給壓力較大，一是目前不少油廠存在豆粕脹庫(kù)現(xiàn)象，庫(kù)存壓力較大;二是在進(jìn)口大豆庫(kù)存壓力下，油廠為消化大豆庫(kù)存，難以降低開(kāi)工率，短期內(nèi)豆粕庫(kù)存壓力將繼續(xù)增加。由于出粕率高而出油率低，豆粕的庫(kù)存壓力較豆油更高，加之豆粕較豆油不易保存，因此，油廠采取降粕價(jià)而挺油價(jià)策略可能性較大。在需求逐漸回暖，供過(guò)于求長(zhǎng)期存在的大背景下，預(yù)計(jì)7月國(guó)內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價(jià)格在目前價(jià)格的基礎(chǔ)上先抑后揚(yáng)的可能性較大，向下回調(diào)空間有限,反彈高度也受限。