核心提示：煤炭行業(yè)的集中度都正在大幅提高，煤炭行業(yè)正邁入大礦時代，中國煤炭資源出現(xiàn)并將延續(xù)兩大集中趨勢：向西北集中、向大集團集中。與此相對應，資產(chǎn)重組的加速將給證券市場帶來投資機會。

　　國家擬出臺進一步加強淘汰落后產(chǎn)能工作的政策，協(xié)調(diào)發(fā)改委、工信部、財政部、央行等諸多部門，以嚴厲措施重點完成電力、煤炭、鋼鐵等行業(yè)的落后產(chǎn)能淘汰任務。市場人士認為，目前，無論是從煤炭產(chǎn)量還是產(chǎn)出增量分布看，煤炭行業(yè)的集中度都正在大幅提高，煤炭行業(yè)正邁入大礦時代，中國煤炭資源出現(xiàn)并將延續(xù)兩大集中趨勢：向西北集中、向大集團集中。與此相對應，資產(chǎn)重組的加速將給證券市場帶來投資機會。

　　根據(jù)2007年11月發(fā)改委公布的《煤炭產(chǎn)業(yè)政策規(guī)劃》，全國要建13個大型煤炭基地，到2010年底，全國年產(chǎn)量1億噸以上、5000萬噸以上的特大型煤炭企業(yè)集團要分別達到6-8個和8-10個。到了2009年，整頓治理小煤礦的工作從中央到地方更是重拳頻出。2009年8月，國家安監(jiān)總局等14個部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于深化煤礦整頓關(guān)閉工作的指導意見》，重申力爭到2010年把全國小煤礦數(shù)量控制在1萬座以內(nèi)。2009年4月15日，山西省政府下發(fā)《關(guān)于進一步加快推進煤礦企業(yè)兼并重組整合有關(guān)問題的通知》，并出臺一系列相關(guān)配套規(guī)定。這無疑吹響了煤炭資源整合和企業(yè)兼并重組攻堅戰(zhàn)的號角。

“山西小煤礦的大范圍肅清加速結(jié)束了大、小煤礦紛爭的‘春秋時代’，以大集團與大集團之間競爭為標志的煤炭的‘戰(zhàn)國’時代已經(jīng)漸行漸近。中國煤炭資源出現(xiàn)并將延續(xù)兩大集中趨勢：向西北集中、向大集團集中。”國泰君安分析師楊立宏認為。

聯(lián)合證券煤炭行業(yè)分析師孫海波同時認為，無論是從煤炭產(chǎn)量還是產(chǎn)出增量分布看，煤炭行業(yè)的集中度都正在大幅提高，煤炭行業(yè)正邁入大礦時代。山西五大集團和煤運、進出口集團整合煤礦原有產(chǎn)能1億噸，整合后增加到1.5億噸，大集團資源和產(chǎn)能更為雄厚。隨著資源向大集團集中，山西五大集團產(chǎn)量增速大幅提升，在全省前九個月產(chǎn)量增速下滑10.85%的情況下，五大集團產(chǎn)量仍然保持了4%的增幅。由于對小煤礦的關(guān)閉已經(jīng)上升到國家層面，在山西整合告一段落后，其他產(chǎn)煤大省也欲復制“山西模式”整合煤企，目前已經(jīng)有河南、山東、黑龍江、河北、新疆維吾爾自治區(qū)阜康市派員赴晉考察調(diào)研。而各產(chǎn)煤大省整合重組的結(jié)果無疑是行業(yè)集中度的進一步提升。

對于煤炭板塊的投資，分析師建議關(guān)注由于煤炭競爭格局變化、資產(chǎn)重組加速可能給資本市場的機會，這是貫穿煤炭股投資機會的一條重要輔線。這些投資機會表現(xiàn)為兩種形式：一是一些原本質(zhì)地較差的公司因被賦予作為省內(nèi)整合主體重任而獲得改善資產(chǎn)質(zhì)量和發(fā)展后勁的機會，如盤江股份和蕪湖港；二是一些省份企業(yè)之間勢均力敵，為了在整合中謀求自身地位和話語權(quán)而去積極做大資產(chǎn)和市值，如開灤股份、山西各大煤炭集團以及山東的一些非上市煤炭集團。(劉麗靚)